硅寶科技（300019）：發(fā)行價(jià)23.00元市盈率48.0倍
硅寶科技是目前國內(nèi)唯一一家集有機(jī)硅室溫膠（建筑行業(yè)俗稱硅酮膠）生產(chǎn)、研發(fā)和制膠專用生產(chǎn)設(shè)備制造于一身的企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為有機(jī)硅室溫硫化硅橡膠，2008年在國內(nèi)有機(jī)硅室溫膠市場(chǎng)的產(chǎn)量占比為1.9%。2006-2008年公司的營業(yè)收入和凈利的CAGR分別為28%和39%。
競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：一是具有多項(xiàng)“壁壘”。目前硅寶科技已獲授權(quán)發(fā)明專利7件，已獲授權(quán)實(shí)用新型專利3件，另有5件發(fā)明專利已向國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局申報(bào)并被受理。二是市場(chǎng)占有率高。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，硅寶科技幕墻膠的市場(chǎng)占有率全國排名前三，車燈膠、電力環(huán)保膠及制膠專用設(shè)備的市場(chǎng)占有率全國排名均為第一。2008年市場(chǎng)份額居第一位，占38.3%。三是行業(yè)前景較好。有機(jī)硅室溫膠行業(yè)2008年的市場(chǎng)容量為28萬噸左右，總銷售規(guī)模超過40億元人民幣，未來仍將保持15%左右的增長速度。
風(fēng)險(xiǎn)因素：原材料波動(dòng)會(huì)給公司業(yè)績(jī)帶來較大影響。有機(jī)硅室溫膠行業(yè)無近憂但有遠(yuǎn)慮。盡管產(chǎn)品的下游需求在中短期內(nèi)仍能持續(xù)增長，但即將出現(xiàn)的上游單體產(chǎn)能的過剩將迫使上游廠商向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，從而侵蝕公司的利基市場(chǎng)，2010年之后室溫膠行業(yè)自身也會(huì)進(jìn)入供大于求的階段。
硅寶科技上市 12家券商估值區(qū)間18.6-44.55元
天相投顧 上市價(jià)格預(yù)測(cè)
預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu) 天相投顧
預(yù)測(cè)作者 天相化工組
預(yù)測(cè)價(jià)格 23.94-26.46元
預(yù)測(cè)摘要 盈利預(yù)測(cè)及估值。我們預(yù)計(jì)公司未來幾年將保持快速成長，2008-2011年的復(fù)合增長率為39.7%；公司2009、2010年EPS分別為0.63元和0.82元；給予公司38-42倍的市盈率較為合理。按照2009年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)計(jì)算，公司的合理價(jià)格區(qū)間應(yīng)在23.94-26.46元之間。
長江證券(行情 股吧) 上市價(jià)格預(yù)測(cè)
預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu) 長江證券
預(yù)測(cè)作者 李興
預(yù)測(cè)價(jià)格 27.88-31.36元
預(yù)測(cè)摘要 我們測(cè)算公司09~11 年的EPS 分別為0.697，0.738，1.189 元，化工新材料公司對(duì)應(yīng)09 年業(yè)績(jī)的估值大約在40 倍左右，考慮到公司強(qiáng)大的研發(fā)能力，我們認(rèn)為公司能夠承擔(dān)40~45 倍的估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)格在27.88~31.36 元之間。
海通證券(行情 股吧) 上市價(jià)格預(yù)測(cè)
預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu) 海通證券
預(yù)測(cè)作者 劉金
預(yù)測(cè)價(jià)格 18.60-21.70元
預(yù)測(cè)摘要 業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)、估值區(qū)間及詢價(jià)區(qū)間根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，公司2009－2011 年攤薄后EPS 分別為0.62 元、0.86 元和1.11 元。公司屬于化工新材料行業(yè)。目前，該行業(yè)2009 年的動(dòng)態(tài)PE 在25－30 倍左右。考慮到公司的盈利能力強(qiáng)，新上市，股本小，我們認(rèn)為可以按照可以給予30-35 倍的PE，即估值區(qū)間為18.60-21.70 元。首批10 家創(chuàng)業(yè)板公司按照2009 年業(yè)績(jī)計(jì)算的平均發(fā)行市盈率在35 倍左右，預(yù)計(jì)近期發(fā)行公司將跟隨市場(chǎng)波動(dòng)有所調(diào)整。綜合考慮，我們給予公司18.60－24.80 元的詢價(jià)區(qū)間。
東興證券 上市價(jià)格預(yù)測(cè)
預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu) 東興證券
預(yù)測(cè)作者 楊若木
預(yù)測(cè)價(jià)格 32.76-44.55元
預(yù)測(cè)摘要 未來兩到三年，公司將通過上市及募投項(xiàng)目的實(shí)施，在現(xiàn)有6000 噸產(chǎn)能的基礎(chǔ)上增加約18,000 噸產(chǎn)能，公司品牌和知名度進(jìn)一步提升。我們預(yù)測(cè)公司09-11 年發(fā)行攤薄后的每股收益分別為0.64 元、0.74 元、1.06 元。我們預(yù)測(cè)硅寶科技的詢價(jià)區(qū)間為21.84-24.75 元，建議申購。首日上市價(jià)格給予50-80%的溢價(jià)，首日的收盤價(jià)格為32.76-44.55元，合理價(jià)格為按照創(chuàng)業(yè)板高于中小板30%的溢價(jià)，中小板化工行業(yè)現(xiàn)在在35 倍PE,未來將會(huì)在29.12 元上下浮動(dòng)。
世紀(jì)證券 上市價(jià)格預(yù)測(cè)
預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu) 世紀(jì)證券
預(yù)測(cè)作者 呂麗華
預(yù)測(cè)價(jià)格 23.94-26.46元
預(yù)測(cè)摘要 預(yù)計(jì)公司09-11年EPS分別為0.63元、0.82元、1.37元，結(jié)合近期發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板公司及同行業(yè)可比公司估值情況，考慮公司未來成長前景，我們認(rèn)為給予公司2009年38倍-42倍PE較為合理，對(duì)應(yīng)合理價(jià)格區(qū)間23.94元-26.46元。
中投證券 上市價(jià)格預(yù)測(cè)
預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu) 中投證券
預(yù)測(cè)作者 侯宏森
預(yù)測(cè)價(jià)格 21-24元
預(yù)測(cè)摘要 目前合理價(jià)位21-24元。硅寶科技具有很強(qiáng)的盈利能力，產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)急速增長，我們預(yù)測(cè)公司09、10和11年的每股收益分別為0.60元、0.81元和1.14元。認(rèn)為硅寶科技的合理價(jià)位區(qū)間可以按發(fā)行后股本計(jì)算的09年35-40倍PE給予定價(jià)，即21-24元，未來6-12個(gè)月，股價(jià)有望達(dá)到2010年40倍PE，即32.4元。
招商證券 上市價(jià)格預(yù)測(cè)
預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu) 招商證券
預(yù)測(cè)作者 張志宏
預(yù)測(cè)價(jià)格 23-27元
預(yù)測(cè)摘要 目前，首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司按09年預(yù)測(cè)EPS計(jì)算的平均市盈率在35倍左右，主板上市有機(jī)硅類上市公司宏達(dá)新材和 新安股份(行情 股吧)對(duì)應(yīng)09年預(yù)測(cè)EPS的市盈率分別在53倍和30倍。考慮公司較高的成長性，我們認(rèn)為可對(duì)公司按09年全面攤薄EPS即0.63元的40倍估值，并按10%上下浮動(dòng)，合理的目標(biāo)估值為23～27元。
日信證券 上市價(jià)格預(yù)測(cè)
預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu) 日信證券
預(yù)測(cè)作者 祖廣平
預(yù)測(cè)價(jià)格 19.84-21.7元
預(yù)測(cè)摘要 考慮到公司具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力、領(lǐng)先的行業(yè)地位、同行業(yè)其他公司估值情況以及目前的市場(chǎng)狀況，可給與公司2009年32-35倍的市盈率，由此得出公司合理的價(jià)格區(qū)間在19.84-21.7元。
銀河證券(行情 股吧) 上市價(jià)格預(yù)測(cè)
預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu) 銀河證券
預(yù)測(cè)作者 錢志華
預(yù)測(cè)價(jià)格 30.2-33.39元
預(yù)測(cè)摘要 按照發(fā)行后的總股本，預(yù)計(jì)公司09、10、11 年完全攤薄EPS 為0.63 元、0.86 元和1.17 元，同比增長23%、38%、36%。目前國內(nèi)同類上市公司宏達(dá)新材09 年平均PE 為47 倍，根據(jù)行業(yè)有產(chǎn)能過剩的前景，考慮到市場(chǎng)對(duì)首批創(chuàng)業(yè)板公司成長性的追捧，給予2009 年P(guān)E 為48-53 倍的上市首日目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)上市首日股價(jià)運(yùn)行區(qū)間30.2-33.39 元。公司股票發(fā)行價(jià)為23 元，對(duì)應(yīng)上市首日股票漲幅為31.48％-45.17％。
國聯(lián)證券 上市價(jià)格預(yù)測(cè)
預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu) 國聯(lián)證券
預(yù)測(cè)作者 李斌
預(yù)測(cè)價(jià)格 21.35-23.18元
預(yù)測(cè)摘要 公司的合理價(jià)格區(qū)間21.35-23.18元。我們預(yù)計(jì)，公司09、10、11年EPS分別為0.61、0.82、1.16元/股。目前Ａ股化工新材料上市公司0年動(dòng)態(tài)市盈率約在37倍，而第一批十家創(chuàng)業(yè)板上市公司09年動(dòng)態(tài)市盈率為35倍，考慮到公司較好的成長性，我們認(rèn)為公司的合理價(jià)格區(qū)為21.35-23.18元，對(duì)應(yīng)09年的動(dòng)態(tài)PE為35-38倍，建議投資者申購。
上海證券 上市價(jià)格預(yù)測(cè)
預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu) 上海證券
預(yù)測(cè)作者 蔡鈞毅
預(yù)測(cè)價(jià)格 37-40元
預(yù)測(cè)摘要 公司是目前國內(nèi)唯一一家集有機(jī)硅室溫膠生產(chǎn)、研發(fā)和制膠專用生產(chǎn)設(shè)備制造于一身的企業(yè)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于建筑門窗幕墻、節(jié)能環(huán)保、電子電力、汽車制造、公路道橋與機(jī)場(chǎng)跑道、地鐵工程、太陽能等領(lǐng)域。綜合各研究機(jī)構(gòu)對(duì)硅寶科技的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，公司09和10年攤薄每股收益的均值為0.64元和0.84元。我們預(yù)計(jì)硅寶科技上市首日定價(jià)在37-40元，上漲約60%-75%。
東方證券 上市價(jià)格預(yù)測(cè)
預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu) 東方證券
預(yù)測(cè)作者 楊云
預(yù)測(cè)價(jià)格 25-30元
預(yù)測(cè)摘要 盈利預(yù)測(cè)和估值：我們預(yù)期公司2009-2011 年業(yè)績(jī)?cè)?.64、0.78 和1.17元/股左右。公司的發(fā)行價(jià)為23 元，對(duì)應(yīng)2009、 2010 和2011 年市盈率分別為35.9 倍、29.5 和19.7 倍，而目前化工新材料板塊的市盈率普遍在25 倍左右，考慮到創(chuàng)業(yè)板公司一定的估值議價(jià)，我們認(rèn)為公司的合理價(jià)格在25-30 元左右。 (本文來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)
文章轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明轉(zhuǎn)自《門窗幕墻英才網(wǎng)》
